牧原股份营业收入更正高萝莉社区。

3月19日晚间，牧原股份发布2024年度诠释，已毕营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%，创上市以来新高；已毕归母净利润178.81亿元，同比扭亏为盈，为上市以来次新高，仅低于2020年。

公司同步发布了2024年度利润分派决议及2025年中期分成运筹帷幄，拟全体鼓励每10股派发现款红利5.72元（含税，暂以2025年3月14日总股本扣除公司已回购股份运筹帷幄），分成总和30.83亿元，此前公司于三季报发布后进行分成，2024年度现款分成总和为75.88亿元，一样创上市以来新高。

牧原股份在年报中示意，全年来看，2024年生猪均价同比上升，且处于行业本钱线以上，生猪衍生行业扭亏为盈。公司握续作念好生猪的健康措置与分娩措置，提高细致化措置水平，擢升衍生获利。在公司分娩获利改善及饲料价钱下降的共同作用下，2024年底公司生猪衍生十足本钱已降至13元/kg左右，全年生猪衍生十足本钱约14元/kg左右。

生猪衍生行业预期有望成就

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我国生猪衍生行业历久以来以散养为主要步地，行业集合度相对较低。连年来，生猪价钱震憾开动，衍生企业握续承压，中小衍生户不竭退出，头部企业市占率进一步擢升。据农业农村部瞻望，2024年世界生猪衍生规模化率（年出栏500头以上的规模衍生占比）高出70%，同比提高约2个百分点。

面临行业变革，头部衍生企业收拢机遇，握续擢升衍生时候，明慧分娩效果的擢升，通过数字化、精确育种等面目聚焦降本增效吩咐猪价波动风险，带动全行业本钱核心下移。此外，饲料原材料降价也影响了衍生本钱，2024年玉米、豆粕等原料价钱举座呈现下降趋势，如玉米期货价钱2024年下落14.17%，豆粕期货价钱2024年下落18.85%。

多家猪企流露了最新降本情况萝莉社区，牧原股份罗致调研时示意，公司2025年1月的生猪衍生十足本钱在13.1元/kg左右，但愿2025年不错阶段性达到12元/kg的本钱场所。

天康生物在投资者问答平台上示意，2025年1—2月份公司生猪出栏量同比增长，生猪衍生本钱已降至13元/公斤左右。

温氏股份在罗致调研时示意，2023年全年，公司肉猪衍生概述本钱约8.3元—8.4元/斤。2024年全年，该本钱降至7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤。

多家机构研报以为，产能去化预期升温，后续猪价有望已毕反弹。太平洋证券以为，育肥尺度盈利水平握续下降，扩繁尺度盈利较厚，主动去产能能源积贮，瞻望投入二季度后，产能或闭幕自旧年4月份以来的上升趋势逐渐回落，猪价下半年有望回暖。

长江证券研报以为，由于生猪衍生板块投资的学习效应，行业投资节点还是前置至产能去化阶段。当下，板块握仓与估值均处于历史底部位置，奉陪后续猪价下落，产能去化逻辑束缚强化，冷漠青睐本轮产能去化投资契机。

衍生企业集体扭亏

受益于猪价回升及本钱下降，生猪衍生行业2024年扭亏为盈。农业农村部数据炫耀，2024年出栏生猪头均盈利214元，比2023年提高了290元。

统计炫耀，11家生猪衍生行业上市公司均公布了2024年度功绩预报、功绩快报或年度诠释，其中8家瞻望扭亏为盈，1家瞻望损失减少，新但愿瞻望净利润同比增长，报喜比例高出90%。

瞻望扭亏为盈的上市公司中，牧原股份、温氏股份、ST天邦、神农集团、天康生物预报归母净利润高出6亿元居于前线，其中天康生物估值较低，最新市净率仅为1.24倍。

天康生物功绩预报炫耀，瞻望已毕归母净利润6亿元—7.5亿元，生猪出栏量达到302.85万头、较上年同比增长7.55%，公司食物衍生业务的分娩主义握续优化，受诠释期内生猪销售价钱上升和饲料原料价钱下降的双重影响，衍生本钱同比显赫缩小，生猪衍生业务的利润同比大幅擢升，已毕扭亏为盈。

天康生物近期在投资者问答平台上示意，公司看成一家集饲料、动保、生猪衍生及农居品加工于一体的全产业链企业，永远勤苦于擢升居品性量和缩小本钱，以增强市集竞争力。面临国外生意环境的变化，公司将赓续优化里面措置，加强本钱限度，擢升分娩效果，并通过多元化居品和处事来隆盛市集需求。

3月以来生猪衍生股无数上升，平均涨幅达到5.87%，神农集团涨幅居首，达到13.76%，罗牛山、巨星农牧、ST天邦紧随后来，分辨上升9.77%、9.27%、7.87%。

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校对：李凌锋萝莉社区